Показатели эффективности инвестиций - Финансовый анализ в Excel
  • Разработка финансовых моделей
  • Разработка финансовых моделей
  • Разработка финансовых моделей
  • Разработка финансовых моделей прогноз доходов
    прогноз расходов
    * прогноз финансовых результатов
  • Разработка финансовых моделей Сценарный анализ
    Расчет точки безубыточности
    * Анализ чувствительности
  • Разработка финансовых моделей прогноз доходов
    прогноз расходов
    * прогноз финансовых результатов

Показатели эффективности инвестиций

С целью развития, реализации инновационного проекта, повышения производительности, доходности, конкурентоспособности у организаций, в том числе коммерческих возникает необходимость в привлечении сторонних средств. Хорошо, если бизнес-проект соответствует какой-либо государственной программе. В этом случае велика вероятность помощи со стороны государства. Можно пойти другим путем – взять кредит. В силу сложившейся ситуации кредиты для малого и среднего бизнеса стали недоступными. Альтернатива – привлечение инвестиций. Однако следует понимать, что для потенциальных инвесторов интересны объекты вложений, которые гарантируют получение прибыли от инвестиций в кротчайшие сроки. Поэтому в организациях проводится анализ инвестиционных проектов, в основе которого лежит расчет показателей, представляющих интерес для потенциальных инвесторов. Акцент делается на чистой текущей стоимости бизнес-проекта (NPV), учитывается внутренняя норма рентабельности (IRR), анализируется индекс прибыльности (PI), индикатор ROC, дисконтированный период окупаемости (РР). Рассмотрим стратегию расчета каждого показателя и нюансы интерпретации результатов.

Начнем, пожалуй, с чистой текущей стоимости бизнес-проекта.

Рассчитывается NPV достаточно просто. Формула:

стоимость денежных поступлений – стоимость денежных выплат, связанных с привлечением средств инвесторов

Этот показатель эффективен лишь на момент, когда было принято решение приступить к реализации бизнес-проекта. Позже анализ показателя не принесет необходимой информации, так как стратегия его расчета не предполагает учет временного фактора.

Особенности интерпретации результатов, полученных после расчета NPV:

  1. Если значение показателя больше нуля, то бизнес-проект гарантирует потенциальным вкладчикам прибыль.
  2. Если получен результат равный нулю, то инвесторы не получат прибыль за счет увеличения объема производства.
  3. Проект будет убыточным для вкладчиков, если значение показателя будет меньше нуля.

Чистая текущая стоимость бизнес-проекта имеет ряд особенностей. Во-первых, это абсолютный показатель, характеризующий эффективность проекта, под который привлекаются инвестиции. Во-вторых, NPV в первую очередь определяется размером проекта. Чем больше инвестиционные затраты, тем больше абсолютное значение NPV. В-третьих,показатель NPV находится в большой зависимости от структуры распределения инвестиционных издержек (суммируются результаты отдельных периодов проектного цикла). С повышением суммы этих расходов в будущем будет расти планируемый чистый приведенный доход. В-четвертых, значение показателя зависит от времени начала эксплуатационной стадии, которая позволяет получать чистый денежный поток.

Величина показателя NPV определяется парой основных факторов:

  • производственным процессом. С повышением объема производимой продукции увеличивается выручка, а по мере снижения затрат повышается прибыль и так далее;
  • ставкой дисконтирования.

В меньшей степени показатель зависит от масштаба бизнеса, который выражен в «физических» величинах.

В силу рассмотренных особенностей использования NPV, его минусов рациональнее пользоваться рентабельностью инвестиций (NPVR). Как рассчитать этот показатель? Надо чистую текущую стоимость проекта поделить на дисконтированную стоимость расходов.

С целью определения эффективности инвестиций рассчитывают внутреннюю норму рентабельности (IRR). Базой для расчета этого показателя служит NPV. По величине значения данного коэффициента можно судить о максимальной стоимости инвестиций, максимальном относительном уровне затрат, связанных с проектом, под который инвестируются средства.

Пример: если финансирование проекта осуществляется посредством банковских средств, то величина показателя IRR укажет верхний предел процентной ставки. Если ее превысить, то бизнес-проект не будет прибыльным.

Что касается экономического смысла IRR, то в организации может быть принято любое инвестиционное решение, рентабельность которого выше величины СС (цены источника средств для данного проекта). С ним сравнивается IRR.

Интерпретация ассоциации IRR и СС:

  1. IRR превышает СС. Это свидетельствует о том, что проект оправдает инвестиции.
  2. IRR меньше СС. Проект заведомо является убыточным.
  3. Анализируемые показатели равны. Проект будет не прибыльным, не убыточным.

Об эффективности инвестиций можно судить по значению индекса прибыльности инвестиций (PI). Расчетная формула:

текущая стоимость бизнес-проекта / вложения

Это относительный показатель. Его используют при сравнении эффективности проектов. Один из плюсов PI – дает возможность исключать неэффективные инвестиционные проекты.

Интерпретация PI:

  1. Если показатель больше единицы, то инвестиции принесут прибыль.
  2. Если PI меньше единицы, то инвестирование будет нерентабельным.
  3. РI равен единице – вкладываемые средства удовлетворят ставку отдачи, равной IRR.

Чем выше значение PI, тем устойчивее проект.

Следует понимать, что для получения полноценной информации следует анализировать как можно больше показателей, характеризующих инвестиционную привлекательность организации, эффективность инвестиций.

Полезная информация
  • Prev
Открытие боулинга – это хоть и дорогостоящее мероприятие, но все же именно оно сможет принести огромные доходы. Дело в
Открытие санатория – довольно «экзотичный» бизнес-процесс; даже в городах-миллионерах можно насчитать всего с десяток
Открытие секонд-хенда – идеальный вариант для своего первого бизнеса: незначительные затраты на покупку товара, широкий
Открытие учебного центра – отличная бизнес-идея: во-первых, в наши дни главным ресурсом является информация, так