Цели и задач выхода предприятия на рынок ценных бумаг - фондовый рынок - Финансовый анализ в Excel
  • slide 1
  • slide 2
  • slide 3
  • Разработка финансовых моделей прогноз доходов
    прогноз расходов
    * прогноз финансовых результатов
  • Разработка финансовых моделей Сценарный анализ
    Расчет точки безубыточности
    * Анализ чувствительности
  • Разработка финансовых моделей прогноз доходов
    прогноз расходов
    * прогноз финансовых результатов

Цели и задач выхода предприятия на рынок ценных бумаг - фондовый рынок

Сутью появления рынка финансового капитала является не только спекуляция, перераспределение собственности и финансирование государственного долга, но и создание финансового механизма привлечения инвестиций для полноценного функционирования отечественной экономики. Рынок финансового капитала выполняет роль рынка экономического развития, поскольку в определенной степени уравновешивает влияние государственного рынка с ощутимым преимуществом государственных ценных бумаг и грюндерского рынка с большим количеством новых эмитентов. Эмиссия ценных бумаг осуществляется очень медленно, потому что не все предприятия осознают, что привлечение инвестиций осложняется именно неразвитостью их деятельности на фондовом рынке. Однако выход есть - предприятиям, особенно крупным, нужно создавать или собственные, или уполномоченные финансовые структуры (даже дочерние финансовые институты).

Рассмотрим возможности рынка финансового капитала и его отношения относительно деятельности предприятия, определив цели предприятия при выходе на фондовый рынок. К основным целям, как правило, относятся привлечение денежных ресурсов, формирование структуры собственности и современной (рыночной) системы управления.

Привлечение денежных ресурсов призвано устранить кратко-, средне- и долгосрочные дефициты средств. Причинами краткосрочного дефицита могут быть: 

 колебания в доходах и расходах (сезонные; вызванные длительными циклами производства продукции, оказания услуг и т.п.); 

периодическая (квартальная, годовая и т.д.) неритмичность производства, реализации продукции, поступления сырья и материалов; 

разногласия относительно потребностей в средствах и сроках финансовых поступлений (из бюджета, государственных целевых фондов, от партнеров и инвесторов); 

форс-мажорные обстоятельства (обстоятельства непреодолимой силы), которые вытекают из колебаний конъюнктуры на финансовом рынке, временных осложнений при выполнении финансовых операций и т.п.

Средне и долгосрочный дефицит денежных ресурсов связаны, как правило, с финансированием оборотных средств и инвестиций. Финансирование оборотных средств направляют, прежде всего, на восстановление (покрытие недостатка) оборотных средств, а также на рыночное изменение структуры источников оборотных средств (снижение доли банковского кредита, увеличение доли финансирования за счет выпуска собственных ценных бумаг).

Финансирование инвестиций должно направляться на реформирование и диверсификацию деятельности предприятия: 

создание новых непрофильных дочерних компаний и структурных подразделений (создание новых рабочих мест для квалифицированных работников); 

перепрофилирование (частичное или полное) имеющихся производственных мощностей и сферы услуг; 

совершенствование торгово-сбытовой деятельности с основной продукцией; 

осуществление операций с недвижимостью (имуществом и земельными ресурсами); 

приоритетное развитие финансовой инфраструктуры и финансовых операций (привлечение средств для предприятия, диверсификация доходов и т.п.). 

В основном, реструктуризация заключается в закрытии убыточных и неперспективных подразделений и дочерних предприятий. В реформировании (слиянии, разделении, выделении и т.д.) и в финансовом аспекте реструктуризации - покрытии убытков, выкупе убыточных активов и др. 

Финансирование инвестиций касается реконструкции и обновления основного производства (видов деятельности): модернизация, ремонт и ввод в действие новых мощностей, обеспечивающих основное производство и инфраструктуру предприятия и осуществление социальных проектов (жилищное и культурно-бытовое строительство, экологические и медико-оздоровительные проекты).

Важной целью предприятия при выходе на рынок финансового капитала является формирование структуры собственности и современной (рыночной) системы управления. Характерными чертами этого процесса является оформление нового организационно-правового статуса предприятия: 

создание акционерного общества (акционерных обществ - для мощных многопрофильных предприятий); 

создание дочерних компаний и систем горизонтального партнерства; 

создание управленческих структур через доверительное управление портфелями акций и их консолидацию; 

современная система управления на основе маркетинговых и организационно-технических средств и подходов, что укрепляет отношения и способствует обмену долями в акционерном капитале, то есть дает возможность управлять предприятием и его развитием через управление акционерным капиталом; 

в большинстве случаев - влияние на доверительное управление пакетом акций в собственности государства, в интересах предприятия, так и участие в подготовке и продаже этого пакета.

Среди других целей и задач выхода предприятия на рынок ценных бумаг следует отметить:

1 - финансовый инжиниринг (сочетание нескольких видов финансовых инструментов и сделок, в том числе операции с ценными бумагами, в единую финансовую схему для решения всего комплекса финансовых проблем предприятия. Использование ценных бумаг, в частности векселей, для оформления нефондовых - кредитных, лизинговых и т.д. - сделок);

2 - поощрение (стимулирование) работников (инвестиционные планы создания «собственности работников», вознаграждение руководства акциями или опционами на акции, инвестиционные планы работников под вложения на развитие предприятия или с целью повышения их личной прибыльности и т.п.);

3 - снижение общего уровня налогообложения за счет использования схем работы с ценными бумагами, которые дают возможность получить налоговые льготы;

4 - обеспеченность (секьюритизация) активов, в частности при реструктуризации финансовой деятельности предприятия;

5 - арбитражная и спекулятивная деятельность с целью повышения прибыльности (спекулятивные эмиссии, увеличивающие доходы от маржи между полученными и выплаченными процентами и т.д.);

6 - хеджирование рисков (операции с производными ценными бумагами); 7 - использование ценных бумаг для получения дефицитных ресурсов (недвижимости, товаров, услуг, информации и т.п.), ценовых и налоговых льгот, что способствует снижению общих затрат предприятия.